央企金控平台添新丁!置信电气144亿重组草案出炉,英大系金融

经济观察网记者周轶凡致新电气(600517.sh)于9月23日晚发布了《关于发行股票购买资产、募集配套资金及关联交易的报告(草案)》(以下简称《草案》)。公司计划以每股3.64元的价格发行股票,收购英国集团、中国电力、济南能源投资和国家电网上海电力持有的英国信托公司73.49%的股份,以及英国集团、中国电力、国鑫元、深圳国能、蔡襄证券和深圳免税集团持有的英国证券公司96.67%的股份,合计143.67%

与此同时,新一电气计划通过非公开发行股票从不超过10名投资者那里筹集匹配资金。筹集的配套资金总额不超过30亿元。扣除代理费和其他相关费用(如本次交易的税费)后,所有匹配资金将用于增加英达证券的资本。

该交易构成重大资产重组,不构成重组和上市。通过这笔交易,我相信电气将获得英达信托和英达证券的控股权,并间接获得英达期货的控股权。业务范围将增加信托、证券、期货等金融服务,并正式成为黄金控制平台。

值得注意的是,该交易构成关联交易,因为信电及其交易对手英达集团、中国电力金融、中国电网上海电力、中国电网新源和深圳国能均由国家电网公司控制。本次交易完成后,无论配套融资如何,英达集团都将成为信心电气的控股股东,持股31.78亿股,占比59.83%。

性能严重下降

据公开信息,新一电气的主要业务是低碳节能、中低压电气和新材料一次设备、电网智能运维系统和设备、电力工程相关的研发、生产、销售和技术服务及节能服务。其控股股东是国家电网电力研究所,持有31.57%的股份。

然而,在公司的财务报告中,信心电气过去3年的营业收入和净利润一直在急剧下降。特别是不含非母公司收入的净利润从2016年的3629.7万元下降到2017年的1.45437亿元,2018年开始亏损3232万元,2019年上半年扩大到6942.9万元。对此,该公司在2018年年报中表示,由于激烈的市场竞争,电力运营和维护业务的收入、成本和毛利率均有所下降。由于低利润率贸易业务同比下降,贸易业务收入下降幅度更大。

相反,英国信托和英国证券的表现相对稳定。根据草案,2017年、2018年和2019年上半年,英国信托实现营业收入分别为1066.872亿元、1148.433亿元和771.5408亿元,净利润分别为551.0471亿元、624.1644亿元和522.6138亿元。营业收入主要包括手续费和佣金净收入、投资收入、利息净收入和公允价值变动收入。

同期,英达证券实现营业收入分别为6.58348亿元、5.637658亿元和3.920493亿元,净利润分别为1.514903亿元、4053.28亿元和6764.18亿元。

转变为中央企业的黄金控制平台

一方面,由于国家电网公司是国家电网公司的全资子公司,国家电网公司直接或间接持有英达集团、国家电网公司、中国电力金融、国家电网上海电力和深圳国能100%的股份,并直接持有国家电网新源70%的股份,国务院SASAC仍然是受信任的电力和实际控制人,此次交易不会导致公司控制权的任何变化。

值得一提的是,由于英达证券和英达信托仍分别持有英达期货77%和23%的股份,通过此次交易,信心电气还将间接收购英达期货的控股权,其业务范围将增加信托、证券和期货等金融业务。

信心电气表示,公司符合相关法律法规对信托公司和证券公司股东资格的要求,以及相关法律法规对金融机构控股股东资格的要求。

可以看出,此次交易本质上是国家电网将证券和信托业务整合到其上市平台的资产注入操作。

事实上,中央企业投放金融资产并不少见。在此之前,一些综合性中央企业已经将金融业注入上市公司。例如,五矿集团已经通过金瑞科技的后门将五矿信托和五矿证券转变为五矿资本。AVIC已经把AVIC信托和AVIC证券的后门变成了AVIC首都。这一次,在与英达证券和英达信托进行重组后,信誉度电气也将正式成为中央企业财务控制平台的成员。

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