东北证券:正荣地产中期业绩向好 财务稳健

近日,东北证券最新研究论文称,郑融房地产中期表现良好,债务结构持续优化,被中信评为最高aaa信用评级,提升主体。它的财务杠杆是稳定的,所以它保持了它的超重评级。

东北证券肯定了郑融房地产的中期业绩,相信凭借下半年的销售力量,1300亿元的销售目标是可以实现的。郑融房地产2019年中期业绩报告显示,上半年收入达到136.48亿元,同比增长10.8%,母公司利润达到9.33亿元,同比增长11.1%。归属于母亲的核心净利润为9.05亿元,同比增长21.3%。20191年至2019年7月,公司实现销售额687亿元,占年度目标1300亿元的53%。

债务结构的不断优化和财务杠杆的不断下降是东北证券保持增持评级的重要原因之一。郑融房地产净负债率保持下降趋势,从2018年底的74%降至70.8%,明显低于1000亿住房企业的平均净负债率,处于行业健康水平。值得称道的是,截至2019年6月30日,加权融资成本为7.6%,比去年低20个基点,在行业融资收紧的背景下,保证了企业融资渠道的畅通。与此同时,今年上半年,郑融获得了评级机构中最高的aaa信用评级,突显了其财务杠杆的稳健性。

东北证券指出,郑融房地产的优质土地储备有利于其未来发展。从销售结构来看,郑融房地产的土地布局和征地策略的正确性得到了验证。今年上半年,其二线城市占销售额的71.5%,其中长三角地区是主要的分销区域,占销售额的55.7%。值得注意的是,郑融房地产继续深入二线城市,实施1 6 x全国布局,为未来创造了广阔的利润空间。截至本月底,公司新增25个项目,新增土壤仓储建筑面积323万平方米。大约87%的新土壤储藏位于坚固的二线城市。新增土地总价款为218.7亿元,公司需支付195.9亿元的对价,占股权的近90%。

东北证券预计2019年至2021年郑融房地产每股收益分别为0.61元、0.81元和1.00元,相应的市盈率分别为7.1倍、5.3倍和4.3倍。

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